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叠加前期新建产能投产，引发光伏行业第一轮严重产能过剩，多晶硅价格迅速跌至 60 美元/千克。 2010-2011 年，欧洲装机超预期导致供求关系逆转，产业价利拐头上行。2012 年补贴收紧
产能再次过剩，同期美欧对中国光伏企业提出双反调查，国内光伏企业利润率跌至谷底。高杠杆企业财务风险暴露，无锡尚德、LDK、英利等龙头或宣布破产重组，或被收购。2013 年，欧洲最大的太阳能集团

，迅速回到几十美元一公斤的时代。 2009年8月26日，国务院常务会议点名多晶硅产业出现重复建设倾向。紧接着，10月19日,国家发改委等十部门联合举行抑制部分行业产能过剩和重复建设信息发布会，定调
多晶硅有过剩风险。到了2012年初，政府工作报告中直接提到：制止太阳能、风电等产业盲目扩张。对于当时多晶硅的过剩之说，赛维LDK的彭小峰不以为然：这是一个普遍的误解,从有效需求看,太阳能行业的

产能过剩倒逼价格大幅下降，产能周期向下摧毁了一大批企业的资产负债表，只有最坚强的厂商存活下来提高市占率，这是行业的自然选择。有趣的是，经历牛熊周期存活下来的光伏企业投资决策略显保守，因为很多激进的都死了
的混战将既没有硅料也没有硅片的电池组件厂逼入2013年单晶厂商一样的绝境。传统大厂短期扩硅片，中长期拥抱HIT，不做肯定死，做了可能有一条生路，更何况HIT的技术飞跃推动光伏进入摆脱并网约束的新时代

。明年，中国风电将迈入十四五周期，正式开启平价时代。面对全球疫情和中国经济换挡变速的大环境，中国风电能否顺利过渡到无补贴发展阶段?掣肘风电行业发展的补贴拖欠、弃风限电等难题能否彻底化解?高速发展与
做出了积极的贡献。十四五时期，我国风电将迈入平价上网时代。随着主要矛盾的转移，目前产业发展面临着一些亟待破解的难题。与此同时，今年年初爆发的新冠肺炎疫情也给产业发展造成很大冲击。在这个特殊时期，中国风电该

光伏资本时代来了。许多光伏人、资本人都感受到了新一轮光伏资本大潮的扑面而来：近一年，大批熟悉和不熟悉的光伏产业链中企业，先后登陆资本市场，所有懂还是不懂光伏产业的资本机构，争先恐后地冲向这个市场。上半年
2000亿，快速来到7月6日的12130亿高度。这些都被当做新光伏资本时代到来的重要标志。但是，仅仅把新光伏资本时代定义在这个水平上的认知是浮浅的。新光伏资本时代不仅是指光伏资本市场的数量变化，更是指数

短期行为，总体上光伏主要环节的产能仍然过剩，产业链内部也因技术发展在加速淘汰，总体而言，降价或者提供更具价值的产品是长期趋势，因此对于短期价格震荡的情况，有条件的投资者可以选择观望一段时间。涨价呈现后
平价时代的特征 2018年11月，笔者曾预测过后平价时代的特征(链接如下)，此次涨价除了硅料是最主要的因素以外，还体现了此前预测过的两点变化： ● 终端市场刚性降价模式在脱离政策调控后，对价格敏感度

必然结果。技术进步是能源转型的关键驱动力。蒸汽机、发电机、内燃机、电动机，每一次技术革命都开创了能源发展新的时代，带来能源利用形式的重大变革和效率的大幅提升。随着特高压、智能电网、清洁能源技术的快速发展
和广泛应用，将推动人类进入清洁能源时代。这是破解资源匮乏困局的必由之路。化石能源占全球一次能源消费比重超过80%，按目前开发强度，已探明煤炭和油气储量只能分别开采100多年和50多年。全球清洁能源

，光伏产业的产能过剩问题依然存在。 8月2日，一位投资行业人士对时代周报记者表示，部分光伏企业的收益率和成长性并不突出，估值或有虚高成分。涨价可持续吗? 与光伏企业股价同涨的，还包括硅料、硅片
保留在纳斯达克上市，则可以为阿特斯的国际化太阳能电站业务发展提供国际资本市场的融资渠道。8月2日，阿特斯回复时代周报记者。放眼整个光伏行业，一边是中概股回A热度难消，另一边是A股上市公司股价、市值蹿升

公司已经牛逼到这个程度了。还有就是宁德时代刚上市时，也听到了好几个所谓的行业内人士根本就看不起，因为完全无法和国外的松下、LG相比，技术实力和国内的比亚迪也是没有办法相比的，所以在他们看来只是炒作，可
，包括多晶硅料、光伏玻璃、硅片、电池片、组件、光伏发电、逆变器、光伏设备等等，找到他们的龙头按一定比例搭建成组合，然后中长期持有，直到产能过剩时再抛出，赚取行业发展利润。 2、找到最好的两三个绝对龙头

发电成本下降82%，2019年40%新建光伏机组发电成本低于同期建设的火电机组。与水电、风电相比，光伏可以在全球任何地方部署，度电成本低于火电，具有划时代意义。据彭博预测，未来30年太阳能
在低电价地区生产成本已低至40元/公斤(高电价地区成本大约提高一倍)。受531新政影响，2018年下半年硅材料过剩产能被挤出市场，产业集中度提高。2019年企业数量降至13家，排在前面的六家出货量

罗尔表示，当前全球原油经济大幅震荡，绿色氢气正在迎来属于它的时代。作为新兴产业，理应获得各国政府更多支持。什么是绿色氢气世界能源理事会的报告将氢气按照生产来源分为灰色、蓝色和绿色三类。灰色
的原材料是绿色的，不论水还是用来发电的可再生能源，对环境友好电解水制氢只会生成氢气和氧气，不会产生碳氧化合物对环境造成污染;其次，可以解决可能生能源发电过剩、发电间歇性的困境。最后，制氢用的原料水

速造成产能过剩带来ROE波动和资产负债表波动。当光伏装机面临并网上限的时候，全行业利润增长触及天花板。 1.3.解决上述约束，光伏需要降本增效。硅料替代薄膜，单晶替代多晶，2019年光伏实现发电侧
进入多结(multijunction)结构时代，多结结构的高效源于其第一性原理的化学结构，十多年来美国国家实验室的光伏效率路线图早已有确定性观点。硅料和硅片的产业成熟为多结电池做好准备。多结结构的长周期

光伏产业终于迈入了600W时代。 6月18日，中环股份宣布，子公司环晟光伏(江苏)以G12大尺寸硅片为基础的首块高效叠瓦组件成功下线，通过210mm大尺寸硅片+叠瓦技术叠加，组件效率超过21
%，最高功率可超过600W。虽然业内早有共识，光伏步入6.0时代只是时间问题，但从天合、日升推出500W组件，不过半年时间，但100W的提升来的如此之快，还是让人有些惊讶。期间晶澳、晶科、隆基，将功率

潮; 从投资综合效益来看，受电价下调和发电利用小时下降等因素影响，煤电赢利空间进一步压缩，其他电力的赢利水平稳中有降，电网尤其是特高压利用效率有待提升，电力投资的高收益时代一去不返，电力投资的边际效益
配建设存在脱节、电力供需矛盾仍存、部分产能出现过剩、企业负债率过高、资产利用率降低等问题，也一直为社会所诟病。粗犷式电力投资模式虽然能够在短期内拉动成长，但长期来看浪费了大量有限资源，并不

;同样，也是经济下行压力逐步加大，业界预期与现实反差明显、市场化改革阻力与困难交织的五年。即将逐步丧失价格优势和地位优势的煤电，在系统性风险凸显的当下，如何在区域性产能过剩、环境约束趋紧、新能源规模
协调利益向协调部门关系转变?从现实意义来说，改革规划本身，就是市场经济有别于计划经济时代，对于约束性指标设定需求的明显不同。为了在细节与实践层面充分发挥好面向长远的战略窗口期过渡作用，在具有明显

如火如荼，尚处于首富时代，很快，欧美双反来袭，轰轰烈烈的光伏产业在彼时只剩下了一地狼藉，这段话也被许多的光伏人反复咀嚼。然而在国家政策的扶持下，中国的光伏产业愣是在一片狼藉之中重新站起来了，时至今日
，以劳动密集优势切入光伏产业的契机，即使现在，封装环节也是光伏产业链中看上去门槛最低的环节，从结构性上看，组件产能过剩的最为明显，原料成本占比过大，导致成本差异较小，从成本到成品严重同质化。但

注重无形资产、核心团队、智慧发展和核心竞争力等外部要素的变化，聚力转方式、调结构及化解产能过剩。三要抢抓四新机遇，聚焦新技术、新产品、新业态、新模式，加速重构现代产业体系，打造富有竞争力的创新
中共中央、国务院实施新时代三步走战略和乡村振兴战略的总体要求，以精准投资为手段建设各具特色的现代化农村电网。基于此，提出四点建议：一是强化顶层设计，合理确定目标，确保一张蓝图干到底。统筹用好乡村振兴

随后在多晶硅价格暴跌后公司生产成本居高难下，2011年不得不支付2.12亿美元提前结束了合同;在中国光伏产业已经出现产能过剩苗头的情况下做出扩张的错误决策，同时花费巨资研发薄膜电池;2011年底开始的
欧美双反让已然面临产能过剩的中国光伏企业处境更加艰难等等。相比于施正荣，瞿晓铧的经营策略则更加稳健、更加坚持，在多晶硅价格暴涨时，宁愿忍受毛利率的持续下滑也坚持不与供应商签订长期协议。2010年

各个国家逐渐成为现实;行业头部的企业家们在遐想，随着硅片产能的充分释放，成本会进一步下降，光伏发电全面挑战传统能源的时代行将到来;行业其他随大流勉力活到今天的小伙伴们，本来已经准备好了瓜子花生小板凳，静观
国市场最为典型，这两个主要市场的抢装甚至在二季度末引发了一波小高潮，让国内过剩的产能一度吃紧起来。而在以中东，南亚为主的二线市场，随着光伏产品价格下降，业主自建电站省电费的业务模式在财务模型上变