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机遇进行融资、发展并商用可再生能源作者：Scott A. Anthony and Daniel B. Levine，Covington & Burling LLP（有限合伙律师事务所）Covington
促进中国对美国可再生能源技术的需求。2012年，这一需求体现在中国买家因技术而并购陷入低潮的美国能源公司。这一需求进一步刺激了复杂交易结构，包括中国公司对于美国能源公司进行资金上、发展上以及商用上的

高达8.5亿港元，超过当时国美总股本的2%，甚至较陈晓的私人持股还要多。而从2012年下半年起，正是中国光伏江河日下之际，并无光伏从业经历的郑建明却选择逆势而上，以黑马姿态接连出手并购。去年11月底
还没有到头。作为赛维去年海外并购的硕果，德国光伏企业Sunways被多家银行逼债，其核心工厂被迫裁员近半。2012年1月份，赛维斥资220万欧元收购了濒临破产的Sunways33%的股权，还成就了一段

1,000万美元重整费用后，本业每股稀释盈余将达4.00-4.50美元。根据Thomson Reuters I/B/E/S调查，分析师原本预期该公司2013年营收、本业每股稀释盈余将达31.22亿美元
Thomson Reuters I/B/E/S调查，分析师原本预期该公司2014年营收、本业每股稀释盈余将达33.49亿美元、3.27美元；2015年营收、本业每股稀释盈余将达36.53亿美元、3.36美元

合作关系。王勇随即补充指一切皆有可能。近年汉能由发电站向上游发展，大规模投资薄膜技术。今年一月汉源成功并购美国硅谷太阳能公司Miasole，获得技术使其薄膜太阳能转化率达到15.5%，为世界先进水平
下游如何进一步发展，除传统的屋顶、地面、BIPV发电之外，王勇给出了一个新方向：B2C光伏发电产品。他介绍汉能已经与宜家及苏宁电器签署战略合作协议，今后个人可以在这两家零售企业买到其光伏发电产品，实现

暂无合作关系。王勇随即补充指一切皆有可能。近年汉能由发电站向上游发展，大规模投资薄膜技术。今年一月汉源成功并购美国硅谷太阳能公司Miasole，获得技术使其薄膜太阳能转化率达到15.5%，为世界先进水平
在光伏下游如何进一步发展，除传统的屋顶、地面、BIPV发电之外，王勇给出了一个新方向：B2C光伏发电产品。他介绍汉能已经与宜家及苏宁电器签署战略合作协议，今后个人可以在这两家零售企业买到其光伏发电产品

面对的困难是中国企业家还尚未面对过的。华为和海尔是有国际业务的中国公司，但天华阳光本身就是一个有国际业务的国际公司。华为和海尔都是采用产品输出、海外并购、技术引进的模式，而天华阳光的投资、生产
是自己人的背叛。苏维利清晰的记得，曾经有一次，天华阳光的德国负责人A委托另一个人B去德国电力公司取回一笔大额应收款。作为地区负责人，A是有这种权利的。然而B竟然拿钱跑路了，私下还分一半给

困难是中国企业家还尚未面对过的。华为和海尔是有国际业务的中国公司，但天华阳光本身就是一个有国际业务的国际公司。华为和海尔都是采用产品输出、海外并购、技术引进的模式，而天华阳光的投资、生产、销售和管理
，曾经有一次，天华阳光的德国负责人A委托另一个人B去德国电力公司取回一笔大额应收款。作为地区负责人，A是有这种权利的。然而B竟然拿钱跑路了，私下还分一半给

乐观不是没有理由。在他看来，他面对的困难是中国企业家还尚未面对过的。华为和海尔是有国际业务的中国公司，但天华阳光本身就是一个有国际业务的国际公司。华为和海尔都是采用产品输出、海外并购、技术引进的模式
是自己人的背叛。苏维利清晰的记得，曾经有一次，天华阳光的德国负责人A委托另一个人B去德国电力公司取回一笔大额应收款。作为地区负责人，A是有这种权利的。然而B竟然拿钱跑路了，私下还分一半给A！再有一例

业者即是其首选目标。从目前发展来看，EnergyTrend认为未来的太阳能光伏产业并购将会出现强强合并或是强并弱等模式，但目的不尽相同。在陆厂部分主要是降低双反的影响，或是填补大陆产能移转海外时的缺口
;反观台厂的目的主要是利用并购来扩大经济规模优势，以集中资源降低成本，准备承接双反带来的订单转移。然而整并过程中所面对的文化冲击与人员安置等问题却攸关合并综效能否显现，就目前的观察，对于上述问题的处理

。从目前发展来看，未来的并购将会出现「强强合并」或是「强并弱」等模式，但目的不尽相同。在陆厂部分主要是降低双反的影响，或是填补大陆产能移转海外时的缺口；反观台厂的目的主要是利用并购来扩大经济规模优势
上提升，使得原本转换效率在下限的正规品未来将被打入B级品，让部分业者近期又进一步降低售价积极出货，希望在年底前能够尽量出清相关产品，避免未来更大幅度的跌价损失。本周多晶硅产品交易清淡，大陆仅剩特变电工与

（镇江）有限公司圣睿太阳能科技（镇江）有限公司是圣睿薄膜太阳有限公司（b.v.i.）与镇江新区经济开发总公司在镇江出口加工区内合作建设的由美方控股的中外合资企业。本公司全线引进匈牙利energosolar
并购了德国Q-CELLS公司旗下薄膜电池制造商Solibro，引进德国最先进的CIGS（铜铟镓硒薄膜）薄膜太阳能技术，其转化率高达14.7%。为成为全球最大硅基薄膜光伏企业打下坚实基础

系统解决方案。 8 9 10 11 下一页余下全文今年6月，汉能并购德国Q-Cells旗下的全资自公司S o l i
b r o，引进德国最先进的铜铟镓硒（C I G S）薄膜太阳能技术。此前的2010年，汉能控股亦通过控股港交所上市的铂阳太阳能，切入了薄膜电池装备制造的核心技术环节。据汉能双流基地负责人介绍，除了

中国大陆江苏鼎晟签署了光伏项目战略合作备忘录。经济部官员说明，两岸太阳光电产业历经3年多的两岸搭桥互动下，业已建立两岸供应链合作、合资与并购、产品标准化及中国大陆市场合作等方面的产业交流与合作成果。今年
中利腾晖光伏美国公司合作协议，双方2012年光伏电站建设目标为100MW，2013年与2014年分别为200MW和200MW。双方同意在第一个建设-移交（B-T）项目申请成功后，立即就项目启动资金的合作

规模，显然不是李河君图划之事。对于汉能控股的主要盈利点，李的设计是：高端装备制造、光伏发电和系统解决方案。今年6月，汉能并购德国Q-Cells旗下的全资自公司S o l i b r o，引进德国最先
是：B I P V可以帮助一些用电大户平均替代掉40%左右的用电，而普通居民用户可以用自发电与电网供电做电量对冲，以净电量结算。对于土地比较多的农村居民，干脆可以建微型光伏电站，做电网生意。尽管上述的

办法是定期调整，但过于呆板僵化，造成2010年市场过热，2011年过冷现象。)平价上网是个循序渐进的过程。急于求成甚至乐于看到现在光伏的低价现状，只会令中国丧失未来的优势。目前由于价格过低，较差的B级
过度安装，因此需要国家调控) 第四：出台法规限制光伏产能进一步扩张，同时鼓励光伏企业间的并购重组，优化产业结构的同时，也让一部分深陷其中的企业主收回部分成本。第五：较大幅度提高年度光伏安装量，同时

。目前由于价格过低，较差的B级片甚至C级片受到追捧，这是极不正常的现象。问题可能会在未来2-3年内爆发。第三：改变低价中标模式，避免市场的无序竞争。国家可以挑选符合要求的组件企业，按各企业的产能以相同
，很容易让行业无序竞争和过度安装，因此需要国家调控）第四：出台法规限制光伏产能进一步扩张，同时鼓励光伏企业间的并购重组，优化产业结构的同时，也让一部分深陷其中的企业主收回部分成本。第五：较大幅度提高

丧失未来的优势。目前由于价格过低，较差的B级片甚至C级片受到追捧，这是极不正常的现象。问题可能会在未来2-3年内爆发。第三：改变低价中标模式，避免市场的无序竞争。国家可以挑选符合要求的组件企业，按各企业的
大量的过剩，很容易让行业无序竞争和过度安装，因此需要国家调控)第四：出台法规限制光伏产能进一步扩张，同时鼓励光伏企业间的并购重组，优化产业结构的同时，也让一部分深陷其中的企业主收回部分成本。第五：较大