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李振国与朱共山的会面，被视作为双方未来深化合作埋下铺垫。事实上，随着颗粒硅订单量的持续增加以及下游客户的不断认可，协鑫科技的产能扩张也有了底气：根据规划，2025年该公司颗粒硅产能将达到100万吨级
2023年底突破18%。颗粒硅、钙钛矿等技术的加持，使得协鑫科技近些年来不乏资本关注。2021年底，知名投资机构高瓴资本入股协鑫科技;2022年底，协鑫光电完成5亿元B+轮融资，由淡马锡投资、红杉中国

1月6日消息，正泰新能科技有限公司(以下简称“正泰新能”)宣布完成15亿元B轮融资。鋆昊资本作为领投方进行投资。高瓴资本、中金资本、朝希资本、海宁尖山新区国资、温州乐清国资等同轮参与本次融资。本轮
资金将用于正泰新能TOPCon电池组件产能扩张。据了解，正泰新能是正泰集团旗下专注于光伏电池与组件的制造企业，其发展历程可追溯至2006年。公司在浙江海宁、江苏盐城、甘肃酒泉、泰国等地布局智能制造

光伏行业从来不乏热闹。随着硅料价格预期下移，光伏行业再次迎来秩序调整，其中电池片环节更是喧嚣，技术路线争议不止，产能扩张大干快上，弯道超车表现迫切。本公众号曾提出“电池片环节最具弹性”的观点：在
时间积累，并非一朝一夕可以实现。04独立电池企业的生存密码是技术迭代万变不离其宗。电池片是光伏行业技术迭代的根源，作为光伏产业链中的中间环节，上游与下游均为B端，注定要以“性价比”为纲，而“性价比”来自

/60GW，制造端一体化趋势显著，随着一体化程度逐步完善，公司盈利能力将随之稳定提高。6.2 公司B掌握核心技术，引领行业发展。公司始终将加强科技研发和创新的投入力度作为业绩增长的核心要素，公司异质结电池
%;弱光发电增益 0.2%。新产品产能扩张方面，预计 2022 年 Q2公司 N型 TOPcon 产能将达到 1.3GW, 2022 年底 6.5GW, 2023 年储备产能达到 15GW

投、德道厚生资本、天禄科技等。据悉，这是天科新能源首轮融资，融资将主要用于电池产能扩张、技术研发投入及流动资金补充。资料显示，天科新能源成立于2018年12月，是一家专注于锂电池电芯和新能源汽车(船
曾在接受媒体采访时表示，虽有推出C端产品，但未来，在海外市场中，仍会以B端销售模式为主。截至目前，天科新能源在上海、东莞、深圳分别设有销售研发公司，海外线下销售网络覆盖21个国家和地区。其家

一体化程度逐步完善，公司盈利能力将随之稳定提高。 4.2 公司B 掌握核心技术，引领行业发展。公司始终将加强科技研发和创新的投入力度作为业绩增长的核心要素，公司异质结电池的光电转换效率多次打破
%,逐年衰减0.4%，30 年组件发电增益高达 1.8%;温度系数-0.3%/℃，高温地区发电量增益2%;双面率80%，较P型高10%，功率输出高 0.9%;弱光发电增益 0.2%。新产品产能扩张

，隆基股份增长最为凶猛，五年其组件产能扩张了9倍，增速远超其他主要竞争对手;电站环节：正泰电器超越协鑫新能源成为最大民营光伏电站投资运营商。此外，2021年巨头间的竞争更加猛烈，8个一体化巨头
82个，50亿元以上的有22个，100亿元以上也有15个，前三大投资项目投资预算都在200亿元以上。 B.截止2020年底，晶科投资350亿，隆基投资287.85亿，东方日升286亿，通威投资235

。五、颗粒硅的技术革命的出现可能会更进一步加剧多晶硅料产业环节的产能扩张，其背后逻辑是这样子的：如果保利协鑫的颗粒硅是一场真革命并且成本足够低、品质足够好，那么他的产能扩张步伐就将会是穿越周期的而
不再担心产能是否过剩。至少按照当前保利协鑫描绘的产能扩张的蓝图是符合这一逻辑的，按照保利协鑫的规划总共有徐州、乐山、包头三个颗粒硅生产基地，徐州基地产能为1+2+3万吨(其中1万吨已经投产、2万吨正在

追捧龙头企业加速融资今年，锂电行业在新能源产业大红大紫的背景下，备受资本追捧，头部企业更是融资不断。蜂巢能源于7月底宣布完成102.8亿元B轮融资，年内累计完成股权融资137.8亿元
%。新能源+储能，大势所趋，目前只是开始。竞争格局远未明朗群雄逐鹿颇为热闹得益于资本的加持和市场的信心，锂电企业的产能扩张更是节节攀升，竞争颇为激烈，呈现群雄逐鹿之势。宁德时代

趋于宽松，盈利水平下行;展望未来，电池片产能扩张延续较快的步伐。截至2020年底，通威电池片产能约27.5GW，到2021年底，公司电池片产能将超过55GW;截至2020年底爱旭股份电池片产能约
B2B的模式，组件环节的商业模式在一定程度上具备To C属性。作为光伏电站建设的直接上游，光伏组件企业进行销售渠道的全球化、当地化布局是贴近终端市场、保持对市场需求变化的敏感性的必然选择，从长期

条上下游产能扩张的不匹配，多重作用推动了价格疯涨。而随着制造成本增加，下游企业的盈利空间被吞噬，这是否会影响下游投资的热情？这次的涨价还将持续多久？ 01 驱动因素毫无疑问，此次原材料上涨是全球性的
，造成当前硅料抢手的局面。汇智光伏创始人王淑娟介绍说。硅片产能扩张速度远超硅料产能扩张速度，两个环节未能同频共振，成为了造成光伏行业现状的主要原因，而下游也面临着上游供应链传导而来的成本压力

。对于电池片环节，平安证券认为，供需宽松的局面将延续，N型技术值得重点关注。 2019年以来，单晶PERC电池供需趋于宽松，盈利水平下行；展望未来，电池片产能扩张延续较快的步伐
、电池片等环节B2B的模式，组件环节的商业模式在一定程度上具备To C属性。作为光伏电站建设的直接上游，光伏组件企业进行销售渠道的全球化、当地化布局是贴近终端市场、保持对市场需求

PERC电池供需趋于宽松，盈利水平下行;展望未来，电池片产能扩张延续较快的步伐。截至2020年底，通威电池片产能约27.5GW，到2021年底，公司电池片产能将超过55GW;截至2020年底爱旭股份
、电池片等环节B2B的模式，组件环节的商业模式在一定程度上具备To C属性。作为光伏电站建设的直接上游，光伏组件企业进行销售渠道的全球化、当地化布局是贴近终端市场、保持对市场需求变化的敏感性的

在中国光伏电站投资商对全面平价后的光伏电站市场充满希望的时候，上游产业链却在疲于应对因下游投资高涨带来的供需缺口。作为TO B的最终出口，本该最具话语权的组件企业在度过了魔幻般赔钱供货的2020
支持订单，面对业主的持续催单，巧妇亦难为无米之炊。但彼时，行业关注的焦点在于下游需求持续向好，出货量不断攀升。在这背后，供应链不匹配带来的供需矛盾却达到了顶峰，作为TO B的最终出口，行业利润

，对企业销售能力的要求越高。不同于B2B模式的上游企业，组件环节需要面对更多大型招标项目及分散的中小型非商用客户，且客户需求的定制化程度高，更强调售后质保，具有很强的消费属性，渠道销售的重要性
组件产能扩张，市占率有望继续提升国内一体化产能配套相对成熟的组件厂商包括晶科能源、晶澳科技、隆基股份。三家厂商的垂直一体化策略具有差异：晶科、晶澳以销售组件为核心业务，电池硅片作为配套产线;隆基则以

Silicon FBR-B(第二代流化床)技术生产粒状多晶硅，并宣称是国内唯一具备大规模量产能力的粒状硅生产企业。针对这一情况，保利协鑫向记者回应，公司是唯一具有规模化低成本高质量生产颗粒硅的企业。相比
，泰州中来生产的TOPCon电池量产转换效率达到了24.5%，公司称，下一步将实现转换效率25%的目标以及产能扩张。一周后，在异质结电池领域耕耘多年的爱康科技宣布，子公司浙江爱康光电长兴基地的第一

、成本低(太阳能级产品成本约为30美元/公斤)。随着中国企业产能扩张，国际厂商将价格拉抬到每公斤400美元以上。于是中国人开始炼金，动辄投资数十亿的多晶硅项目遍地开花。按老板们的想法：哪怕我成本
属于2B模式，发出来的电要卖给电网。分布式首先是2C的，发出来的电自用为主。以往中国的国情是城里人没地方、农村人没钱，都安不了。近些年情况已大为改观，国家能源局数据显示，2015年以来分布式光伏

和硅片的技术变化：是电池越来越复杂对硅片提出了更高的要求，也是硅片品质越来越好使得新电池技术应用的效益放大，即使没有隆基股份的推动，也会有B公司、或者C公司去推动单晶硅片成为市场主流(当然时间点上会再
，天合、日升相比也不会坐以待毙，自然也会对电池厂商提出新的更多的要求。所以结论是：全电池片行业必然是跟随这一浪潮，必然是新的一轮军备竞赛，新的一轮产能扩张。毛估估现在全行业新的Perc电池片产能已经超过