各细分板块净利润增速变化
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从ROE情况看,2017年逆变器的ROE最大,分别达到16.72%,较2016年上升2.42个百分点,其次为电池片板块,2017年ROE16.55%与逆变器所差无几,同比降低1.55个百分点。辅料ROE最低且下降最为明显,2017年为9.46%,较2016年下降了4.08个百分点。
各细分板块ROE变化
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电池片是经营现金流量净额最大的板块,2017年经营性现金流约27.42亿元,同比下降13.83%,在利润上升的情况下,受其应收账款及应收票据增加的影响,现金回笼略有减缓。辅料出现了相对较高的增速,现金流量净额13.2亿元,是2016年的近十倍;逆变器和设备的现金流量净额增速也较为迅速,分别达到118.07%和149.23%。
各细分板块经营现金流量净额(亿元)
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光伏行业仍处于快速发展阶段,技术的进步意味着生产效率、产品质量以及盈利能力的提升,整个板块对研发较为重视,历年研发投入都在稳定增长,2017年整个板块的研发投入达到52.27亿元,同比增长33.75%。从研发费用情况可以看出,各板块的研发费用较2016年均有一定程度提升,其中硅片的研发费用增幅最大,2017年达到68.27%。组件、设备和硅料的研发费用增幅比例也相对较高分别为57.19%、43.03%和41%。
各细分板块研发费用
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企业的在建工程在一定程度上可以反映企业的扩产建设活动。2017年光伏板块整体的在建工程规模达到137.73亿元,较2016年降低13.80%,表明整个产业的扩产建设速度有所下降。具体到细分板块上,逆变器板块降幅最大,从均值4.79降至0.77亿元,降幅达到83.89%。硅片、电池片和组件仍然处于扩产状态,分别提高0.49%、1.43%和1.99%。
2017各细分板块在建工程同比变化(%)
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2018年一季度,光伏新增装机量9.65GW,同比分别增长33.84%,一季度光伏增速超市场预期,增速较往年同期增幅显著。全国用电量提升的同时,导致一季度增长的原因有二:一方面是由于分布式光伏的发展,一季度新增装机中分布式7.68GW,年同比增长217%;另一方面限电问题得到了进一步改善,特别是在新疆自治区和甘肃省,这两个地区2017年的限电水平都超过了20%。
一季度光伏装机量对比
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