M： 电力领域的资产证券化在国内其实并不新鲜，在水电、热电、风电等领域，资产证券化已经非常普遍。然而，不同于其他类型的资产，电力项目包括分布式光伏的资产证券化以未来形成的“发电收益权”作为基础资产，而一般的资产证券化项目则以既有的债权或其他权利作为基础资产。具体对分布式光伏项目来说，其实就是解决了资本进入分布式的后顾之忧。实际点讲，资本进入分布式光伏是为了盈利，而不是永久持有，也就是说这个分布式的项目拥有了交易的资格，如此才会有更多更廉价的资金进入分布式领域，进而带来分布式光伏产业的爆发。
记者：目前，分布式光伏的资产证券化历程存在哪些难点？
M： 目前，在中国分布式光伏的资产证券化刚刚起步，到最终的实现其实还有漫长的路要走。尤其，相对普通光伏项目来说，分布式光伏有自己的特点：(1)其2/3左右的现金流来源是来自用电主体的电费支付，用电主体的资质远低于电网，(2)分布式光伏的项目规模足够小，从风险分散的角度看，更符合资产证券化的基本理念。当然，也正是由于其现金流来源是用电主体，其现金流评估过程中不得不引入对用电主体的主体风险的评估。这才是分布式光伏资产证券化遇到的最大难点，同时也是分布式光伏这类资产被金融机构等财务投资人广泛认可的难点之一。
记者：在中国，要实现分布式光伏的资产证券化，我们还要做哪些方面的努力？
M： 从产业讲，首先要在整个分布式光伏产业确立一套广泛认可的标准化体系，也就是说，通过这个标准，投资人可以很清楚的衡量出哪些分布式光伏资产是好的值得投资的优质资产，解决资金进入的障碍；其次要解决资金最后转出的方式，前面讲过了，资本进入分布式光伏是为了盈利的，这个盈利不能只存在账面上，它要随时都可以安全的转出来，也就是上面说的“出表”，这就是个“退出机制”的问题。如此，可以进也可以出，资本才有更大动力，未来资产证券化才有可能。
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