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光伏企业半年成绩单亮眼 但全球光伏市场却出现衰退迹象

发表于:2016-09-02 00:33:54 来源:南方能源观察 作者:何诺书
又到了光伏上市企业派发半年成绩单的时候。随着国内光伏市场的火热和抢装潮带来的巨大出货量,国内光伏企业实现大面积盈利,大部分光伏企业业绩亮眼。但放眼全球,光伏市场却有一定衰退迹象,美、日、台等区域增长放缓,企业亏损,中国也将面临电价下调加上产品价格暴跌的压力。

多家投行及咨询机构都对下一阶段持看空态度,GTM预测,2017年全球市场将放缓,预计将下滑10%;摩根史丹利不仅评估太阳能模组下半年报价要跌10%-13%,明年则将继续下跌10%至15%,且更评估明年全球太阳能装机将下滑至65GW,年减7%,预计2018年至2020年间,全球太阳能市场的增长也将低于历史平均值。

行业的大起大落太快,实在太刺激了……但这样的景气上下转折、产能过剩、供过于求对行业来说也是相当熟悉的情况了,端看谁家储粮充足,能顺利过渡这波浪潮起伏了。

上游厂商增长最强劲,但下半年怎么办?
由于直接受益于抢装潮,上游硅料、硅片企业成绩单最亮眼。

龙头保利协鑫上半年满产满销,多晶硅产量达36328吨,与去年持平;硅片销量达8.88吉瓦,猛增26%,贡献了绝大部分利润;上半年毛利率达32.9%,股东应占利润13.89亿元,相比去年同期的6.53亿元实现倍增。

此外,隆基、大全等硅片企业也增长惊人。隆基净利润同比增长达到634.17%,并且资产负债表现也相当出色,负债率仅为48.87%,这在普遍负债压力颇大的光伏企业中可以说是绝无仅有的。大全新能源也实现净利润19.8百万美元,环比上涨138.6%。

这一轮上游厂商业绩暴涨除了受行业景气带动外,技术创新也是重要因素之一。由于2015年来金刚线切硅片技术逐渐成熟,有助于降低单位产能的耗硅量、降低切割成本、提升产量,尤其是该技术在单晶硅片切割领域已经非常成熟,隆基正是凭借金刚线切割奠定了单晶高效低价的市场地位。而在单晶凭借该技术进一步占领市场时,多晶企业也在研究该技术与黑硅技术的结合从而在多晶领域也推广开来。Soalrzoom新能源智库认为,如果2017年金刚线切割在多晶领域实现顺利推广,多方因素作用下的多晶硅含税价格将降至110元/KG,多晶硅片含税成本0.31元/W的下降,组件价格将逐步降至2.65元/W,可以预见系统成本将快速突破5.5元/W,因此IRR将提高至少3个百分点以上,光伏下一个十年“平价上网”的大周期即将到来!

但最近光伏组件价格的下降幅度却已经让企业压力巨大,中广核500MW的光伏组件领跑者项目招标达到3.17元/W,前两天国电投的项目招标又出了价格新低,3.05元/W,这价格下降的趋势隐隐有了价格战的苗头。

自从国内光伏市场崛起以来,国内光伏企业的盈利模式可以说大规模转向微利,专注走量,由于有国内需求支撑,很多厂家都敢于报低价。航禹太阳能执行董事丁文磊认为,光伏近期经历了一个急跌后,似乎技术显得并不那么重要了,企业似乎都希望用时间换取生存的空间,保证企业能面对寒冬还能保持持续出货。技术固然重要,但可能在向上行情时,或许才显得作用更大。因此说,在目前这种时间节点上,企业还是要采取措施活下来才更为重要。

2016年下半年,电站随着收益率降低、西部弃光限电等不利因素,分布式会逐步升温,但受制于投融资模式、屋顶产权等因素,也不可能迅速启动。根据他的判断,分布式市场要真正崛起还需要三两年时间,尤其是目前面临电价下调,经济下行等不利因素。丁文磊表示,“如果分布式量起不来,大型电站份额又会大幅锐减。行业洗牌在所难免。上半年的火爆不会再来,但整体也不会糟糕多少,毕竟国内外安装量还是逐年增加的”。

全球市场转向缓慢增长几家美国企业也公布了半年业绩。

SunPower第二季度毛利率为9.8%,比第一季度下跌13.4%,Q1净亏损8540万美元,Q2净亏损缩减至7000万美元,预计2016年收入为28亿美元至30亿美元,毛利率为9.5%至11.5%,净亏损1.75亿美元至1.25亿美元。FirstSolar则由于业务重组,终止马来西亚硅晶组件TetraSun的产线、并重整EPC业务和运营子公司Skytron的 经营状况,净利重挫85.7%,净利润0.13亿元,净营收仅1340万元,营业利润率也因此跌至低于 1%。此外,巨头SunEdison破产,协鑫计划以1.5亿美元现金收购爱迪生太阳能部分优质目标资产;Solarcity也陷于重组并购的困境中,SunRun倒是持续盈利。

虽然当前美国作为全球第二大市场,光伏装机仍在增长,但其需求量增长已开始下降,加州市场趋向饱和,并开始由于电价的下降而贬值。日本2016年安装量为10.2GW,全球排名降了几级,这可能归因于围绕上网电价补贴的新政府法规,预计其使该国获得批准的56GW项目储备中30%左右罢工。拉丁美洲等新兴市场虽增长喜人,但在相对全球市场来说体量仍太小,对整体市场影响不大。以中国当前的产能和出货量,走向缓慢平稳发展的全球市场明显难以消化。
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